首页 > 生活 > > 正文
2019-07-27 14:00:29

Bulge bracket经纪人必须合作才能茁壮成长

根据研究和咨询公司Celent的一份新报告,经纪人正在经历一场“达尔文式的演变”,因为他们的买方客户的要求以及全球金融危机带来的内部挑战。

该报告“资本市场2.0:机构经纪和做市运营的未来”发现,与2007年相比,2008年经纪自营商收入下降了39%,并且在次级和固定收益,货币和商品市场下注占整体下降的20%。

与此同时,买方的要求也越来越高。报告指出,前所未有的波动性对许多买方模型和算法交易工具的选择提出了挑战。因此,买方交易者现在要求更多定制,易于集成和灵活的工具来应对不断变化的环境。

该报告指出,除了面临财务困境和买方客户不断增长的需求外,经纪人还面临来自各方的竞争。技术供应商和交易所都在转向经纪人的地盘。Celent预测,独立执行管理系统(EMS)提供商(如Portware和FlexTrade)将增加其购买方台式机的份额,因为经纪人拥有的EMS变得不那么重要,并且不太可能获得研发资金。

同时,交易所和替代交易平台开始提供一些基本的交易服务,例如订单路由,简单执行算法和交叉服务。

Celent表示,代理经纪人和那些对订单流的来源和方向采用相对不可知方法的经纪人将受益于权力向买方的转移,对交易对手风险和资本限制的担忧加剧。

“由于客户对最大灵活性和连接选项的需求,以及他们自己的最佳执行概念,由于高盛(Goldman Sachs)的RediPlus和摩根士丹利(Morgan Stanley)Passport等专有EMS而相对缺乏经纪人中立性的执行公司可能会略微处于不利地位。”报道说。“为了应对这些不利因素(真实的或感知的),我们认为所有经纪人都应该”中立“并尽可能地开放他们的执行模式。”

该报告承认,经纪人开始进行更多合作并建立伙伴关系。一个例子是一些经纪人在其内部暗池之间建立的联系,例如去年在摩根士丹利的MS Pool,高盛的Sigma和UBS的PIN之间宣布的联系。

“虽然仍然需要提供领先的服务,但与竞争经纪公司合作是维持客户流量的重要策略,特别是对于全方位服务公司而言,”报告称。“对于那些提供最佳执行业务的人来说,流动性是一个巨大的卖点,并且连接替代交易系统,非显示池或非经纪人场所(如ECN /交易所)是最大化客户匹配率的基本策略。”

鉴于这一趋势,Celent设想了一个经纪人越来越多地共同努力应对客户需求的世界。报告称,“越来越多的经纪人将相互合作,进入新的市场,连接到新的场地,并允许交易流量在选定的各方之间进行匹配。” “新的合作精神将来自缺乏资本和长期保持关系的愿望。”

相关推荐