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2019-08-28 19:23:06

从增长放缓到股权外流:为什么卢比失去了它的魔力

面对经济逆风的卢比已经走到尽头,印度的货币在短短一个月的时间里就失去了今年迄今的涨幅。

由于国内经济增长放缓,外国人从当地股票中获取现金,随着贸易战的升温,人民币越来越多地跟踪人民币汇率走势,因此该国庞大的国内市场正在拖累卢比。

野村控股公司(Nomura Holdings Inc)驻新加坡的外汇策略师Dushyant Padmanabhan表示,尽管印度直接不那么容易受到中美紧张局势的影响,但它不能完全与更广泛的避险情绪隔离开来。他说,经济放缓和资本外流对卢比来说并不是好兆头。

该卢比设置为六年来最糟糕的月度损失和一些分析师警告的痛苦来。摩根大通(JPMorgan Chase&Co)预计它将在去年10月达到创纪录的低点,而野村(Nomura)预计该货币将在2019年达到每美元72.5。这比彭博调查中的中位数估计值71和周三开盘水平71.49弱。

以下是货币快速逆转背后的一些原因:

增长放缓

随着印度徘徊不前的影子银行危机对私人消费的影响,私人消费占国内生产总值的近60%,因此对汽车和饼干等各种产品的需求已经减弱。越来越激烈的贸易战使政府重新点燃亚洲第三大经济体的任务变得复杂化。

毫不奇怪,周五公布的数据可能表明国内生产总值在6月季度放缓至5.7%。

孟买星展银行(DBS Bank Ltd.)交易主管Ashish Vaidya表示,“对于卢比来说,基本面依然存在挑战,并且鉴于全球和当地的逆风,它将继续贬值。” 他说,印度不再享有比其他新兴市场“溢价”的优势。

股权流出

自7月以来,外国人已经从当地股票中掏出38亿美元,因为上个月在预算中公布的超级富豪的税收加上贸易冲突引发的避险情绪。

虽然政府周五取消了征税以防止资本外流和货币贬值的恶性循环,但本周提款仍在持续。

新加坡道明证券(TD Securities)资深新兴市场策略师Mitul Kotecha表示,大量外流推动了卢比的疲软,下跌幅度“让很多人感到意外”。

摩根大通(JPMorgan)表示,卢比的财富也与人民币汇率走势有关,摩根大通(JPMorgan)已经放弃了卢比对韩元等更多以贸易为导向的货币的表现。

“如果人民币继续对美元贬值,正如我们所预期的那样,我们认为卢比将与人民币几乎同步贬值,”包括Sajid Chinoy和Jonathan Cavenagh在内的分析师在最近的一份报告中写道。

八月墙

除基本面疲弱外,该货币也处于季节性疲软的月份。彭博汇编的数据显示,卢比在过去九年中平均下滑了2.3%。然而这一次,损失比平时大得多,并且已经消除了6月和7月累积的收益。

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